External audit on the project" youth - led social cohesion in Baalbeck - Hermel" implemented by LOST and funded by the Danish ministry of foreign affairs

The audit must be carried out by an audit company with the appropriate professional qualifications and  competencies required as per the standards. The assessment of the adequacy of the audit company  must be based on the complexity of the accounts to be audited and criteria such as  the audit  company’s general experience  the audit company’s specific experience with audits of donor‐funded  activities  the audit company’s internal quality assurance systems  that auditors proposed by the audit  company have the necessary capacity In addition to the assessment above, the auditor must be a  registered auditor or the national equivalent.   Financial audit Financial audits   are intended to provide reasonable assurance that the financial statements are presented fairly, in all  material aspects, and in accordance with the financial reporting framework. Based on the audit evidence  obtained, it is the objective of the auditor to express an opinion on whether the financial information,  presented in the financial statement covering the funds granted from the MFA, is free from material  misstatement.  Performance audit   Sound financial management includes adhering to principles of economy, efficiency, and effectiveness  in the management of available resources. The objective of a performance audit is to make an  assessment to obtain reasonable assurance that the systems, processes, and transactions examined  support the exercise of sound financial management in the administration of the funds granted through  the MFA. Thus, performance audits examine the economy, efficiency, or effectiveness of the audited  activities.  Compliance audit   Compliance audits examine whether the activities are compliant with applicable rules, policies, and  regulations. The overall objective of a compliance audit is to obtain reasonable assurance that  transactions covered by the financial statements comply with the appropriations granted, statutes,  other regulations, agreements, and usual practices. This includes compliance with terms stated in the  engagement agreement.  Deliverables – audit report   Conclusions of the audit, including relevant emphases or qualifications, must be reported in the  independent auditor’s opinion, which must be included in the financial statements, and subsequently  must be signed by the project/program management. The auditor’s opinion should be prepared in  accordance with the ISAs and ISSAIs, depending on the type of audit, i.e. financial, compliance, and  performance audit.  The methodology of the audit must be described either in the audit report or as an audit summary  memorandum, in order to provide the MFA and the partner with the basis to assess the scope of the  performed audit.   The auditor is also required to issue a management letter. The management letter communicates  observations and findings identified during the audit. These observations can pertain to deficiencies in  internal controls, non‐compliance with legislation, specific issues discussed with management, etc. The  observations and findings included may be immaterial for the financial statements as a whole, but  relevant for management or relevant stakeholders, including the MFA. For each observation or finding,  the auditor must provide a description of the related risk, the auditor’s recommendation as well as  management’s response to the observation or findings. Further, the management letter should include a  description of how compliance audit and performance audit tasks have been performed in relation to  the relevant ISSAI standards. Compliance‐ and performance audits can also be addressed in a separate  management letter.